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瑞信:对金价持有4大战术担忧 目标价位于何方?

2016年08月16日 09:00    来源: FX168    

  瑞士信贷银行周日(8月14日)撰文称,我们对金价尤其是黄金股持有一些战术上的忧虑。本行预计2016年四季度黄金将交投于1475美元(较当前水平上涨10%),2017年一季度目标价位1500美元(自当前水平上涨12%)。

  瑞信对金价持有4大战术上的担忧:

  1。黄金与国债实际收益率走势相反。我们认为近期实质利率将上涨,但受财政QE影响,长期内将保持在低位(尽管这取决于财政支出货币化的程度)。

  2。黄金与银行股走势相反,因金融/货币体系失败。我们认为如国债收益率上升,金融股表现将优于大盘。

  3.从我行模型来看,黄金略有些估值过高。

  4.与其他贵金属、股市与住房等有形资产相比,实物黄金仍仍显过于昂贵。

  

  (图片来源:瑞信、FX168财经网)

  那么,我们为何仍在更长期内对黄金持有相对积极态度呢?

  1.我们适度看跌美元。

  2。财政QE可能会使得国债实际收益率保持在低位(不过究竟多低将取决于财政的货币化程度)。

  3.尽管负利率存在,但央行对黄金需求巨大(可能会告知黄金年需求量的6倍),不过大量财政放松可能意味着负利率最终结束。

  我们的一致预期支持黄金价格的三个关键因素是:1)美元;2)实际利率;3)对金融/货币不稳定性的担忧。


(责任编辑: 蔡情 )

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