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基金寻找债市新风口

2015年09月07日 07:50    来源: 中国基金报    

  长期利率债到期收益率下行,这是债券牛市的最后一棒,还是债券牛市的持续?

  8月中旬以来,信用债和利率债市场都出现了一定的调整震荡迹象。利率债之前的下行空间一直没打开,最近开始下行。北京某私募人士表示,10年国开债利率已经下到3。7%左右,继续下行需要资金宽裕的利好因素支撑。

  “信用债收益率下行放缓,说明大家对信用债已不认可。”上述私募基金经理告诉记者,现在资金仍然在持续流入固收领域,大量资金还在寻找理想的资产,这部分资产越来越稀缺,最近更多资金以货币的形式存在于场外。

  “近期信用利差快速收窄、短端收益率反应较为充分,下一步债市的突破点是长期限的利率债,特别是国开债。”北京某大型基金公司固收副总经理告诉记者,国开债比国债的收益率高,10年国债下限预计在3.0%~3.1%,10年国开债在3.3%~3.4%。

  “现在会配一些资质好的信用债和长端的利率债。”北京某债券型基金经理称,利率债方面,上半年以来,短端的利率债收益率下得多,未来空间不大,但是长端下得少,这部分的相对价值较大。信用债收益率已经偏低,但信用资质好的信用债收益率比利率债和国债高,会拿一些。

  长盛基金表示,未来在操作中将在稳健中寻找机会,根据经济基本面和市场形势变化,对久期和仓位灵活应对。同时,密切关注和规避低评级债券的信用风险,特别是产能严重过剩行业类债券以及财政实力偏弱地方的城投债,做好个券甄别。

  深圳某基金公司固收负责人较为悲观,他认为下半年的债市没有明显的机会,目前到年底最多有2%的收益,对投资者的建议是“现金为王”。

  前述私募基金经理则表示,权益类产品波动太大,相比之下债券还是安全资产,至少有票息做套息,资金宽松的话,还是有利差在的,虽然空间不大。

  上海某基金公司产品部人士表示,债券是中长期的投资品种,从长远看,利率水平有进一步下降的趋势,投资价值很明显。


(责任编辑: 康博 )

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