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香港人民币流动性偏紧 点心债成本优势受挑战

2015年03月16日 07:40    来源: 每经网-每日经济新闻    

  香港的人民币存款争夺战仍在持续升温。除此前已推出优惠政策的银行外,不断有新的银行推出优惠利率来吸收人民币存款。

  而近期的香港人民币银行同业拆借利率全线上升,显示香港人民币流动性紧张的趋势并未得到缓解。

  在业内人士看来,人民币贬值预期使得内地居民持有人民币的意愿有所下降,而沪港通等各类人民币的“出路”越来越多,导致香港市场的人民币流动性趋于紧张。

  随着香港地区银行资金成本不断增加,以往吸引内地企业赴港发行人民币债券(俗称“点心债”)的低成本优势受到挑战。

  继工银亚洲、交银香港、渣打银行等之后,永隆银行近日也推出了人民币定期存款优惠政策。

  《每日经济新闻》记者注意到,永隆银行官网资料显示,此次活动自2月9日起,直至另行通知为止;该行客户以全新资金存入10万元或以上1年定期存款,可享受4.4%的利率(2015年3月12日参考利率)。据《南华早报》报道,永隆银行3月12日将10万元以上1年期存款利率从4.1%调整至4.4%。

  与此同时,其他已推出存款优惠的银行也在不断调整。比如,交银香港官网3月13日的利率优惠定存利率显示,当日一般客户5万元起的9/12个月期限的人民币特惠年利率为3.99%,而10天前的3月3日,此利率为3.66%。

  澳新银行高级经济师杨宇霆此前曾对《每日经济新闻》记者表示,香港的银行,尤其是一些内地业务发展比较好的银行,跨境资金使用率较高、资金通道比较多,所以这些银行愿意用较高的利率来吸收存款。

  据悉,香港地区银行高息揽存的另一面,则是香港人民币的流动性趋紧的现状。

  事实上,今年2月以来,香港人民币同业银行拆借利率一直较高,隔夜利率最高一度超过了8%,而后虽有回调,但仍处高位。3月13日,香港人民币银行同业拆借隔夜利率报价为5.021%,而当天在岸市场上海银行间同业拆放利率 (Shibor) 隔夜为3.436%。

  中金所研究院首席宏观研究员赵庆明对《每日经济新闻》记者表示,随着沪港通等相关回流通道逐渐的逐步增加,香港市场对人民币的需求并没有减少,不过随着人民币汇率的大幅波动,人们持有人民币的意愿也相对减少。

  香港金管局1月份的数据显示,当月香港人民币存款和跨境贸易结算的人民币均较上一月下跌。外管局此前公布的数据显示,截至去年12月底,通过沪港通自香港净流入至内地的跨境资金约99亿美元。其中,通过“沪港通”从香港流入内地114亿美元,通过“港沪通”从内地流出至香港15亿美元,整体资金流动以“北上”为主。

  此前,赴港发行人民币债券是很多内地企业愿意选择的融资方式之一。随着香港地区银行资金成本的不断增加,以往吸引内地企业赴港发行点心债的成本优势受到挑战。

  在业内人士看来,由于人民币贬值预期增加等因素的影响,投资者对人民币债券的热情逐渐减少,这可能会抑制“点心债”的发行。

  据英国《金融时报》近日报道,截至目前,今年我国发行的“点心债”总额仅2.5亿美元,大大少于去年头3个月的66亿美元。与此同时,美元的借款规模则稳定在高位,今年迄今已发行的美元计价债券达163亿美元。

  除此之外,一些融资成本较低的地区也成了内地企业融资的新去向,比如已宣布推出量化宽松的欧元区。《金融时报》援引Dealogic的数据称,今年以来中国内地企业已发行价值29亿美元的欧元计价债券。相比之下,去年第一季度这个数字还是零,2014年全年也不过33亿美元。

  赵庆明认为,融资的企业往往都会有自己的成本考虑;一般而言,它们肯定会选择到资金成本更低的地方融资。

  实际上,今年以来,国家电网、中国建设银行、中国船舶工业集团和宝钢集团均发行了欧元计价债券。据了解,宝钢集团此前发行的5亿欧元3年期无抵押债券,票面利率为1.625%。


(责任编辑: 马欣 )

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